中國人民銀行8月15日發布的“2004中國房地產金融報告”指出，房地產開發資金中使用銀行貸款的比重在55%以上。(《人民銀行：55%以上房地產開發資金來自銀行貸款》)這一數據，驗證了此前輿論普遍猜測的房地產開發資金大部分源于銀行貸款的判斷。這個55%以上，有太多的信息含量，深入解讀，也許我們可以從中透視諸多房
地產業企業與銀行之間的內在經濟關系。
這個55%，我給出的解讀如下：
第一，它告訴人們，銀行與房地產的關系非同一般。世上絕沒有無緣無故地疏遠，也沒有無緣無故地密切。銀行與房地產企業的關系，從來都是親密無間的。它們之間的密切經濟關系，一路走來，也都是互利互惠的。據國家統計局日前出版的《中國大型房地產與建筑業企業—2004》年鑒，2003年，全國房地產開發企業達到37123個，完成房地產開發投資10154億元，企業資產總值40486億元，經營總收入9137億元，利潤總額506億元。全國建筑業企業達到48688個，完成建筑業總產值23084億元，企業資產總值23542億元，企業總收入22037億元，利潤總額520億元。房地產業和建筑業的增加值分別占國內生產總值的比重為2.0%和6.9%，尤其是建筑業占國內生產總值的比重創建國以來最高，僅次于工業、農業、商業居第四位，已經成為國民經濟的支柱產業之一。不錯，房地產作為中國經濟發展中新興的支柱產業在國民經濟中的地位愈益提高，所占GDP比重也越來越大，但是不是已經到了它的開發資金的大部分可以通過銀行貸款的方式獲得解決的地步呢？我看大可商榷。從世界經濟發展史的角度看，作為一個產業，在長達二十多年發展中，它發展的資金主要通過銀行貸款支持，是極為罕見的。除非這個產業的發展屬于戰時動員，除非它的產品的需求屬于非常激增，除非國民經濟對它的要求是異常短缺。
第二，它告訴人們，每100套房中間有超過五55套以上的房是銀行的錢疊起來的。那么，這豈不是可以理解為，房地產的風險不僅有房地產公司自己承擔，而且拉了一個墊背的。這個墊背的有兩個特點，其一，它是最大的風險承擔者，反而開發商本身還退居其次。其二，這個墊背的，所有者缺位，風險承擔者是“虛擬”的，因為它事實上是公共大眾的錢。我們知道，國有企業與民營企業不同，私有資本的人格化者就是企業老板本身，是現實的，個人利益與企業利益是重合的，也是不可反自身的；而國有資本相反，它的人格化者是公共大眾，是全民，企業領導者只是其代表，它是虛擬的，個人利益與企業利益分離的，因而是可能賄賂的。
第三，它告訴人們，之所以有大比例超過其它產業的銀行資金進入房地產業，一定有它不平凡的地方。后來被揭發出來的大量犯罪事實一再證明，那是權力資本暗中參預的結果。我們這樣說，是以接二連三的金融犯罪案例為實證的。君不見，全國每年的成千上萬起經濟貪污，行賄受賄，金融巨貪，哪一起沒有銀行的貸款參預其中，哪一起沒有權力資本參預其中，哪一起沒有違法亂紀參預其中？銀行公權資本化，在房地產貸款中尋租獲利，最終也給貸款埋下了資產劣化的種子。
第四，它告訴人們，房地產業是當今社會“空手套白狼”高段能手的主要競技場。從上個世紀九十年代的房地產狂熱開始，到今天的房地產在中國形成大的氣候，“空手套白狼”幾乎是路人皆知的一條潛規則。在業界，說到以房地產項目貸款，沒有不熟諳此道的。雖然“空手套白狼”模式已經臭名昭著，但也絕非從房地產界銷聲匿跡，它的手法在發展變幻，它的運作模式還在傳承更新。有兩則報道值得一提：一則是“房蟲空手套白狼，南京房價一季度繼續瘋漲”(，說的是炒房者騙貸炒房的事；一則是“虛構房地產騙來2600萬，空手套白狼最終入班房”，說的是以房地產項目為誘餌，騙巨款的事。此間，我們在goog
le上進行一番“房地產＋空手套白狼”的搜索，獲得信息約18，500條之多。
第五，它告訴人們，房地產在當今確實是一個近乎暴利的行業。道理通俗簡單，銀行為什么那樣樂意貸款給房地產，特別是在中央政府三令五申對房地產貸款要嚴格控制，甚至對房地產要緊縮“銀根”的背景下，房地產公司依然還能在銀行那里拿到錢，說明房地產的高利潤對銀行有相當的吸引力。從最新的一些資料顯示，房地產的獲利，從300%到700%各個檔次的都有。有人困惑：為什么賣100萬臺冰箱僅能獲得2億元左右利潤，而投建一個300萬平米的小區在某些城市可獲得50億元以上的利潤，仔細看一下就能發現，房地產致富的邏輯就是土地政策的邏輯。你只要拿到便宜的土地，就等于成功了大半。而圈地屯地，正是房地產商的基本功課。正因為如此，中國房地產業是鑄造富豪的產業，2004《福布斯》中國大陸富豪榜排名前100位中，50%以上涉足房地產業；而《福布斯》全球富豪榜中，500位富豪中卻只有30人左右是地產商。中國特色的房地產與其暴利之間的關系可見一斑。
第六，它告訴我們，正因為銀行與房地產商有如此重要的正相關關系，那末房價的走勢就不僅是房地產商命運的走勢，同時也是銀行命運的走勢，雙方共進共退，共損共榮。這樣我們就不難理解，為什么房市治理總是一波三起，總是反反復復。什么“國八條”，又是什么“新八條”，加上總理的多次指示，部委領導的各種講話，等等。最后，房市在各種力量的較量下，不明不白地變幻著。所以我才不無感慨地說過，當前房市有如股市，觀市猶入五里云霧，讓人看不清，看不懂。只要認真瀏覽一下今年以來的媒體，有關房價走勢的報道真是前其矛后其盾，向左走向右走，令人喜令人憂。使人強烈地意識到，房市水很深，房市霧很大，房市手很雜。
第七，它告訴我們，在這種經濟關系中，充滿著私有經濟與國有經濟的合作與爭斗。在貸款給私有資本的房地產中，銀行作為國家資本在性質上是公有的。那么，可以近似認為，這55%以上，就是公有資本變身參預房地產開發。由于是貸款，信用借貸關系中，銀行成為債權人，貸款企業作為債務人便是這55%以上的資本擁有者。公與私在這里，是以等價交換的原則平等相處關系，卻又是債權與債務的對立關系。
(巫繼學)
責任編輯 原霞
